D社上市并收购多家独立游戏工作室 网易成其最大股东

随着D社的公开上市，这家北美发行商收购了多家独立游戏工作室，包括Dodge Roll，Nerial和Firefly。

D社在伦敦证券交易所次市场AIM开始交易，这家独立发行商的估值接近10亿美元。这使得该公司成为有史以来在伦敦证交所上市的市值最大的美国公司，也是在AIM上市的第二大公司。

D社成立于2009年，总部在美国德州和英国伦敦，工作室遍及欧洲，北美和亚洲，员工超200人。

D社投资公司如下：

1.网易，7.97%

2.Graeme Struthers，6.8%

3.Nigel Lowrie，6.21%

4.SIE欧洲，5.03%

5.Slater Investments，4.56%

6.Eric，3.81%

7.Roman Ribaric，3.50%

8.Davor Hunski，3.50%

9.Chelverton Asset Management，3.01%

通过这些图表，读懂Devolver Digital的“生意经”

前段时间，独立 游戏 发行商、国内玩家非常熟悉的D社(Devolver Digital)在伦敦证券交易所上市，估值达到了9.5亿美元。 游戏 行业咨询机构GameDiscoverCo对D社上市前向相关监管机构提交的一份186页文件进行深入分析，并在此基础上总结了这家公司的业务构成和战略。

老 游戏 对D社来说很重要

2015~2020年，老 游戏 和新 游戏 收入占D社总收入的比例。(注：未统计《糖豆人》和《Scum》的营收数据，D社于2021财年上半年卖掉了这两款 游戏 的发行权。)

近几年来，D社每年的整体收入中至少有60%来自老 游戏 。从2020年下半年到今年年初，休闲竞技闯关类 游戏 《糖豆人》为D社创造了巨大利润，但在3月份，随着《糖豆人》开发商Mediatonic被Epic收购，D社也将该作发行权卖给了后者。

按照D社的说法，公司在2021年的“其他收入”约为1.15亿美元，其中相当一部分很可能是卖掉《糖豆人》和《Scum》发行权所获得的收入。

每款 游戏 的营收占比相对均衡

D社发行的 游戏 覆盖了许多品类，(除了《糖豆人》之外)营收占比相对均衡。D社在文件中这样写道：“在截止2020年12月31日的12个月里，排名前5 游戏 的‘正常’销售为公司总收益贡献了大约41.3%，其他 游戏 的收入占比约为58.7%。”

去年D社的总收入达到7100万美元，结合上图来看，2020年D社最畅销 游戏 为公司带来了约890万美元的收入，吸金能力排名第二、第三的 游戏 收入分别为670万和595万美元。

值得一提的是，在上面的饼状图中，D社对“正常” 游戏 销售收入的统计并不包含2020年全球爆火的《糖豆人》——在去年，《糖豆人》为D社带来了高达1.4亿美元的收入。

D社 游戏 在不同平台和区域市场的收入占比

2020年，D社总收入中的大约45.4%来自PC，37.2%来自主机，14.0%来自移动设备，还有3.3%来自其他平台。另一方面，根据D社对公司旗下 游戏 在Steam商店2020年营收的统计，北美是对公司业绩贡献最大的市场，占比约为26.4%；亚洲市场的营收占比排名第二，也达到了26.2%。

D社开始收购有长期合作关系的开发团队

作为一家发行商，D社在过去两年收购了多家曾长期合作的工作室，包括Croteam(《英雄萨姆》)、Nerial(《王权》)、Firefly Studios(《要塞》)、Dodge Roll(《挺进地牢》)和Good Shepherd等。通过这些交易，D社也“收割”了大量IP。

D社在文件中提到：“每款 游戏 都能够在发布后的一两年内持续创造收入。例如，《挺进地牢》于2016年5月发布，而其累计收入中的70%都来自2018~2020年……公司董事会相信，Devoler与开发团队建立了独特的长期合作关系，他们愿意将一款又一款 游戏 交给我们发行。许多开发团队的所有 游戏 都由Devolver面向市场推出。重要的是，我们不会要求对方提供IP或续作权。”

当然在竞争激烈的市场环境下，D社不得不主动出击，争夺优秀的开发团队或IP，否则就会被其他发行商捷足先登。例如，《影子武士》(Shadow Warriors)系列的开发团队Flying Wild Hog曾与D社合作多年，却被瑞典发行商Embracer Group收购。

原译文 https://www.gamedeveloper.com/business/deep-pe-devolver-s-indie-publisher-biz-poked-at